斥44亿美元收购 老牌百货西尔斯能否成功“续命”？

　　据媒体报道，原本要进入破产清算程序的美国老牌百货公司——西尔斯Sears在最后一刻得以“续命”，其董事长埃迪·兰伯特(Eddie Lampert)旗下的对冲基金ESL Investments提交了一份44亿美元的收购要约，收购对象是西尔斯的425家门店，这份申请的提交时间刚好赶上当地时间12月28日下午4点的最后期限!

　　据路透社此前报道，当地时间10月15日，西尔斯正式向美国法院申请破产保护，预计将在2018年底前关闭至少142家无利可图的商店。据悉，西尔斯进入破产的目标是出售和重组大约400家利润最高的商店。

　　不过，兰伯特似乎并不希望西尔斯就此走到尽头。

　　12月6日，兰伯特运营下的ESL Investments基金提交了一份价值高达46亿美元的收购要约，虽然这份提案赶上了最后期限，但并不代表西尔斯就能避免破产的命运。西尔斯的顾问必须在1月4日之前决定对冲基金ESL Investments是否为“合格投标人”;如果通过，ESL Investments就能参加1月14日的拍卖。

　　值得注意的是，若本次ESL Investments的正式申请与此前所提出的收购计划一致，那么该计划很可能无法得到西尔斯无担保债权人的支持。这也意味着，西尔斯最终或许还是逃不过破产的命运。

　　公开资料显示，西尔斯创立于1888年，曾是全美最大的零售商，其股价曾在2007年达到每股超过130美元，而到了2018年9月份，其股价跌破1美元。此外还有数据显示，自2011年以来，西尔斯累计亏损逾110亿美元!

　　西尔斯最辉煌的时刻年营收占美国国内生产总值的1%，并一举登顶全球最大百货零售商的宝座，为何仍难逃“由盛转衰”的命运?

　　有分析称，西尔斯之所以会走到末路，与兰伯特的错误决策有着莫大关系。2005年，在埃迪?兰伯特的操作下，西尔斯与陷入困境的零售商Kmart合并。然而，兰伯特对零售业本身并不感兴趣，并没有积极调整盘活零售业务本身，反而将大部分资金投向了拓展保险、金融服务和房地产业务，从而使得西尔斯从核心业务——零售业务上分心，于1991年被沃尔玛(专题阅读)夺走美国最大的零售商的“宝座”。

　　再后来，电商崛起开始瓜分零售市场份额。尽管兰伯特也意识到了电商业务的重要，将关闭大量实体店铺节省下来的资金，以及出售资产获得的资金用于投资线上零售业务，但因为相关技术的落后，西尔斯还是亚马逊无情“碾压”，其在线上零售领域所占的份额还不足亚马逊的零头。

　　除了脱离核心业务、错失电商，西尔斯的“固守传统”也是其走向灭亡的重要因素。点拾投资10月报道，西尔斯的产品跟不上时代，存货中有大量的过时产品，为了盈利又不愿做大量清仓处理;Sears和Kmart合并后，在数据和系统整合方面进度迟缓，最终离年轻消费者越来越远。

　　“冰冻三尺非一日之寒”，面对沃尔玛和亚马逊的进攻，西尔斯并不是没试过“反击”，然而其在零售业务变革缓慢、数字化技术落后，使得自己错失了扭转局面的机会，从而被后来者超越。